Akcja filmu rozgrywa się w Chinach, w XIX wieku. Li Mu Bai (Chow Yun-fat) to legendarny wojownik, który postanawia przekazać swoje miecz Qinglian Jian, do klasztoru. Wkrótce po przybyciu na miejsce, miecz zostaje skradziony przez tajemniczą kobietę o imieniu Yu Shu Lien (Michelle Yeoh), która jest bliską przyjaciółką Li Mu Baia. Podczas pościgu za złodziejką, Yu Shu Lien odkrywa, że kobieta ta to Jen (Zhang Ziyi), młoda dziewczyna z wyższych sfer, która jest znużona konwenansami swojego świata i chce odnaleźć swój własny los. Jen zostaje wciągnięta w intrygę związaną z podstępnym bandytą, a wojownicy muszą połączyć siły, by ją ocalić.

Przyczajony tygrys, ukryty smok to film z niezwykłymi scenami walki i mistyczną atmosferą, które doskonale oddają styl klasycznych chińskich opowieści. W filmie pojawiają się także motywy miłości i honoru, a postacie są bogate i wielowymiarowe. Film zdobył cztery Oscary, w tym za najlepszy film nieanglojęzyczny, a także był ogromnym sukcesem kasowym, co przyczyniło się do rozwoju popularności kina azjatyckiego na świecie.